贵金属价格有望继续偏强运行

11月白银表现强于黄金

据本站商品行情分析系统，2023年12月25日黄金现货市场价格479.20元/克，较本月初(12月1日)黄金现货市场价格474.48元/克，上涨0.99%。

据本站商品行情分析系统，2023年12月25日白银市场均价6034.67元/千克，较本月初(12月1日)白银市场均价6173元/千克，下跌2.24%。

贵金属与原油价格走势一览

近1年贵金属黄金白银价格趋势对比一览

2022年11月到2023年2月初贵金属价格大幅攀升，3-4月底受美国银行危机因素影响，贵金属价格再次进入暴涨阶段。5月白银价格开始回落，黄金相对坚挺。6月金价高位横盘，白银价格开始上行。7月以后黄金价格更为强势，9月中下旬贵金属价格受美联储消息面因素影响，高位回调，10月因地缘 政 治因素导致的避险情绪抬升，继续上行。11月前期高位区间内偏弱横盘震荡，月底贵金属价格再启动，白银月度涨幅强于黄金。12月白银价格小幅回落，黄金价格相对坚挺

宏观数据

美国第三季度实际GDP终值(年化季率)从5.2%修正至4.9%。11月PCE环比下跌，通胀超预期降温。11月份美国个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨2.6%（市场预期2.8%，前值2.9%），环比下降0.1%（预期0%，前值0%），11月 PCE环比为2020年4月以来首次下降。剔除食品和能源价格的核心PCE指数同比增长3.2%（预期3.3%，前值3.5%），环比增长0.1%（预期的0.2%，前值0.1%）。按六个月年化率计算，美国核心PCE通胀率已回落至1.9%，低于美联储 2%目标。

地 缘 政 治 风险

巴 以 冲 突 持续，外延到红海事件。

后市预测

目前贵金属价格在前期创十年新高后，一直处于高位区间震荡运行。前期我们预计的高通胀下高加息治理下，海外经济出现衰退的节奏可能会导致避险情绪相对饱满，目前基本已经在价格上有所体现。全球部分央行增持黄金储备，对金价也形成一定支撑。

近期美国三季度GDP和通胀数据公布反映降温程度较预期更深时强化了激进降息的可能，美联储2024年降息预期升温，利好贵金属价格。短期预计贵金属偏强运行。

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